3月28日，据所谓接近长和高层音尘东谈主士向相关港媒泄露，长和下星期不会坚毅任何干于出售巴拿马口岸的协议。这被媒体普遍解读为“暂缓交往”两性生活影片，请刺眼“暂缓”，并非“取消”。此前有音尘称，长和原定4月2日前坚毅最终协议，但香港《南华早报》曾称，4月2日并不是“信得过的终末期限”，也就是说，“暂缓”可能都称不上。更可能的情况，这是在各方压力之下玩的一出缓兵之计，也适合他的一贯行事立场。

图为李嘉诚 贵府图

值得刺眼的是，在差未几前后脚的时期，国度阛阓监督料理总局回答了大公文汇全媒体记者的发问，表示刺眼到此（长和拟售巴拿马口岸）交往，将照章进行审查，保护阛阓公谈竞争，保重社会寰球利益。国度阛阓监督料理总局开释出来的信息代表官方立场，更泰斗，更值得酷好，不错匡助咱们看清真相。比拟之下，长和向港媒的放风，则是掩盖真相以偏激震悚操作的烟雾弹。从国度阛阓监督料理总局简单却明确的回话中，咱们不错看出，长和玩的这些小把戏，可能骗得了一些灵活的东谈主士，但骗不了国度监管部门的眼睛，对毁伤国度利益的举止，国度相关监管部门是一定会动手的。

李嘉诚眷属在香港及西洋世界计议已久，刺眼成立东谈主设，也擅长操弄公论。从这件事表示激勉各方质疑和批判于今，境外公论场在短时期内冒出不少替李嘉诚叫苦连天的声息，逻辑以至话术都差未几。连内地抖音、小红书、微博等平台也出现了一批“三无账号”替李嘉诚洗地。如果说他们不是被主宰的枪手水军，很难有东谈主信。面对如斯复杂的信息，香港群众更要擦亮眼睛。

这件事的真相不但不复杂，反而口角常下里巴人的。它就是某个财团眷属对好意思国经济要挟的秒跪，以及对本国国度利益的纳降，换句话说，是财团私心私利与国度利益之间的冲突。这是大是大非、大义大节，莫得所谓中间立场。猛火真金，板荡识诚臣。在这件事的发达，将成为李嘉诚眷属乃至长和企业永久的历史弱点。

在长和手中，巴拿马口岸是得益的用具，但如果交给好意思方划定，它就会变成伤害中国利益的利器，对这极少，政府不但莫得涓滴贫困，还高慢宣扬，长和弗成能装作不知谈。莫得脱离国度利益的本钱安全，也莫得凌驾于主权之上的交易逻辑。当《大公报》以“千古骂名”警示本钱立场时，今日下政协副主席梁振英申斥“商东谈主有莫得故国”，历史终将解说，只好将企业运谈融入国度发展大局，才能终了信得过的基业长青。

来源|不雅察者网

蔓延阅读

巴拿马运河已成为好意思国蹙悚款式日增与民族主义叙事交汇的焦点，而中国香港富豪李嘉诚在特朗普新政府施压下，坚毅将运河口岸特准计议权出售给好意思国私募巨头贝莱德的行径，更激勉了中国国内公论的热烈质疑。这位商界富翁被指控是“不爱国”的权术，以至有东谈主号令政府介入秘籍交往。

特朗普近期从头焚烧了好意思国延续百年的迷念念——即巴拿马运河是好意思国为自己利益而建。这种论调为“好意思国应收回运河掌控权”的主张铺路，仿佛这是“与生俱来的权益”。沿用其一贯话术，特朗普重兴旗饱读好意思国在运河事务中际遇“不自制对待”，却刻意忽略好意思国船只的通行费与其他国度相差无几的事实。更具寻衅性的是，他分散“中国划定运河口岸”的恐慌，这种言论既旨在挑动种族与地缘政事蹙悚，又为好意思国劫掠基础才能的划定权制造了借口。

这种论调罔顾了历史真相：巴拿马运河不仅是好意思帝殖民膨大的产物，更在1999年最终回首巴拿马东谈主民手中。更世俗地说，这种叙事策略具有双重主见：既强化了好意思国对西半球的霸权愿景，又以经济安全为幌子，为其膨大主义权术正名。

但抛开款式化的响应，从永远物资现实考量，巴拿马运河在经济与地缘政事层面的重要性可能依然日渐式微。咫尺全球贸易形态中，这条运河的政策价值捏续衰减，所谓的蹙悚更多折射出好意思国的脆弱性，而非真实的地缘形态变迁。尽管李嘉诚的出售案必将激勉震荡，但现实条款也制约了潜在的过问技巧。

长江和记将旗下运营的巴拿马运河两头的克里斯托瓦尔（Cristobal）和巴尔博亚（Balboa）口岸出售给贝莱德财团。图为巴尔博亚港。路透社

特朗普的“运河迷念念”

巴拿马运河的发祥与殖民主义、本钱褫夺和地缘博弈密致交汇。早在法好意思两国运转运河工程之前，巴拿马地峡自西班牙帝国时间以来即是秘鲁白银输往欧洲的“帝国走廊”。买通大西洋与太平洋的运河构想萦绕在帝国政策家的心头数百年，但直到19世纪末20世纪初，在付出了巨大的鲜血与主权代价之后，这么的联想才得以终了。

1880年代，曾主捏开凿苏伊士运河的法国工程师斐迪南·德·雷赛布（Ferdinand de Lesseps）率先尝试修建巴拿马运河，但财务料理不善、工程误判与疟疾、黄热病的残暴最终令法国铩羽而归。法国东谈主的工程神气透彻失败，除了令投资者血本无归，也为新兴帝国提供了入场机会——好意思国登场了。

西奥多·罗斯福总统深谙划定跨洋通谈的交易与军事价值，遂强势激动运河工程。然则，好意思国并未与其时统帅巴拿马的哥伦比亚谈判，而是策动了1903年的巴拿马寂然畅通，以支捏永诀主义为条款换取对运河区近乎裕如的划定权。随后签署的《海-布诺瓦里亚契约》使好意思国取得了横贯巴拿马本地、运河沿岸宽16公里的“国中之国”，这份辱没契约令巴拿马东谈主气氛却无力拒抗。

在好意思国主导下，运河工程动用了以外洋劳工为主的渊博军队，数千名来自巴巴多斯、牙买加等英属隶属国的非裔加勒比工东谈主承担了最危境的责任，隐忍着笨重的责任条款、浅近的薪酬与种族阻隔——而好意思国的白东谈主督工却享有优渥的医保、工资与住房条款。好多工东谈主死于工程建设期间。1914年通航的运河强化了好意思国对巴拿马的主导地位，后者透彻沦为“准隶属国”：好意思国全面掌控运河区的规则权，设立了军事基地、禁闭的社区与建立一套寂然于巴拿马政府的行政体系。

跟着20世纪中世全球反殖畅通的兴起，巴拿马成为反水前沿。1950至60年代，要求收回运河主权、肃除好意思国占领的请愿举止连绵持续。1964年“护旗畅通”中，好意思军射杀试图在运河区起飞巴拿马国旗的请愿者，将矛盾推向极点。这场流血事件催生了1977年历史性的《托里霍斯-卡特契约》，为运河的缓缓叮咛奠定法律基础，最终在1999年12月31日完全回首巴拿马通盘。

1964年，参加“护旗畅通”巴拿马学生发饰演讲。 图自巴拿马“ensegundos”网站

尽管已完成格式上的去殖民化，巴拿马运河仍是地缘政事的角力场。好意思国恒久将其视为政策金钱，将运河的运营纳入“地区安全与贸易主导权”的叙事框架。而通过香港首富李嘉诚旗下和记口岸集团对运河口岸基建的投资，中国在巴拿马的经济存在日益扩大，这颤动了华盛顿的敏锐神经——让东谈主想起昔日帝国对全球贸易通谈划定权的执念。

和记口岸作为长江和记实业子公司，其在巴拿马的业务可追念至上世纪90年代末：1997年，其取得了巴尔博亚港（太平洋侧）与克里斯托瓦尔港（大西洋侧）的25年运营权，2015年再获续约。值得刺眼的是，这家总部位于中国香港的企业，其最终控股公司注册于开曼群岛，旗下多家子公司通过百慕大、英属维尔京群岛等离岸架构运作。

和记口岸领有的运营权组成了特朗普声称中国“对运河的划定是弗成禁受”的基础。天然，谈判到运营实体的国际注册布景，中国政府在现实中对巴拿马运河事务的影响范围是有限的。笔者会在后文筹商这个问题。

尽管如斯，特朗普仍捏续升级所谓“中国浸透”的言论攻势，向巴拿马当局及特准权捏有方施压肃清划定权。李嘉诚旗下的长江和记实业最终欢跃以约228亿好意思元价钱，将其全球口岸汇聚权益（含巴拿马运河口岸）出售给贝莱德财团。这笔交往因更大的地缘政事博弈布景而备受关怀，香港社会亦有声息向李氏施压，要求除去交往。

运河的结构性困局与政策贬值

在特朗普、李嘉诚的反对者眼中，巴拿马运河仍具紧要经济与地缘价值。但抛开历史光环，从更大的国际贸易形态演变、区域基建发展及全球数字支付体系的变革等现实维度凝视，这条水谈正濒临结构性瓶颈，政策地位捏续雕零。这种趋势不祥能部解析释李氏急于开端特准权背后的交易逻辑——他毅然预料运河的出息昏黑。

也曾作为全球贸易大动脉的巴拿马运河，正因环境、经济与地缘成分的多重夹攻导致政策地位捏续败落。风景变化激勉的捏续干旱严重削弱其运营才调——船闸系统高度依赖阁下淡水湖泊。由于降水暴减，当局被动在2023年末至2024年头履行史无先例的限行次序，导致船舶列队杰出三周，全球供应链成本激增。

2023年9月底，多半货船正恭候通行巴拿马运河。

尽管2016年的扩建工程新增了第三套可通行大型船舶的船闸（Neopanamax船闸），运河的拥挤仍是常态。新船闸的最大通行才调为1.4万圭臬箱（TEU）的集装箱船。但面对全球贸易量激增与船舶大型化的趋势，载箱量为1.8万至2.4万圭臬箱的超大型集装箱船（ULCV）因吃水深度与船体宽度超标仍无法通行，这极地面限制了巴拿马运河的政策价值。

超大型集装箱船正成为全球贸易的主力军，止境是对亚洲与拉好意思的贸易来说。但其对更深、更宽航谈的需求意味着，即便改日扩建运河也难以破解困局（缺水的近况更令大限制翻新几无可能）。这类巨轮体现了经济上的限制效应，其单箱运载成本低于那些可通行巴拿马运河的较小号集装箱船。超大型集装箱船的燃料效果也相对更高，在中国至巴西、中国至秘鲁这么的长距离航路上上风显耀。为遏抑成本，航运公司愈发倾向遴选绕走运河的直航阶梯，既简约通行费又隐讳了拥挤风险。

除环境制约外，全球贸易形态重构也在加快巴拿马运河的边际化。替代性贸易通谈兴起、跨太平洋航路的扩展以及亚洲-拉好意思直贸的深化，捏续侵蚀着运河的传统上风。尽管好意思国仍是重要的使用者，但其对巴拿马运河的依赖程度已远超全球阛阓举座水平。

钱凯港崛起、数字货币与中国变装膨大

削弱巴拿马运河地位的最要害事态发展之一是秘鲁钱凯港的建设。这座取得中国重资注入的口岸行将成为开端太平洋的要道，使南好意思直连亚洲阛阓而无谓经过运河中转。

钱凯港专为巴拿马运河无法容纳的超大型集装箱船遐想，与此同期，横贯拉好意思本地、邻接巴西与阿根廷等大西洋沿岸经济体的东西向运载汇聚正在打算建设中。这标识着全球贸易形态的潜入转向：拉好意思国度将不再依赖好意思国主导的海运通谈，而是一条纵贯亚洲的替代阶梯，以深化与中国和其他亚洲经济体的纽带。值得刺眼的是，巴西的桑托斯港与阿根廷的布宜诺斯艾利斯港也在升级超大型船舶的接卸才调。

这种滚动与金砖国度崛起及“一带一谈”倡议形成共振。拉好意思与亚洲数字货币的发展正加快这一进度——跨境贸易与金融交往渐渐绕开好意思元主导的体系。巴西、中国、俄罗斯等金砖成员国力推本币顺利结算的数字支付系统，减少对好意思元的依赖。

钱凯港通往亚洲的航路。《金融时报》制图

巴西央行推动的数字货币Drex与阿根廷拟激动的“数字比索”等实践，更与中国数字东谈主民币的国际化政策相呼应。比年来，好意思国加强了针对加勒比地区（尤其是古巴）的金融制裁力度，给该地区带来经济上的挑战。西方金融机构收缩布局所留传的真空，正被加快布局的中资金融机构填补。

中国与巴西等南好意思东岸国度间的传统贸易历久依赖巴拿马运河，但秘鲁钱凯港的兴修与东西向陆路运载网的成型将重塑物流疆城。2023年，中国与巴西的双边贸易额达1815.3亿好意思元（同比增长6.1%），其中中国对巴出口591.1亿好意思元，自巴西进口1224.2亿好意思元。2000年至2020年的中国-拉好意思贸易额增长26倍（从120亿好意思元增至3150亿好意思元），展望这个数字到2035年将翻一番，突破7000亿好意思元。

2024年11月14日启用的钱凯港是中资在南好意思的政策性落子。中远海运口岸（捏股60%）与秘鲁沃尔坎矿业公司（捏股40%）的合伙神气使该港成为联通南好意思与亚洲的超等要道：秘鲁至中国的海运时期将从35天裁减至23天，物流成本遏抑20%以上。口岸启用初期的年微辞量展望为150万圭臬箱，远期打算达350万圭臬箱。

配套建设的陆路通谈将放射拉好意思内陆国度，颠覆传统上经巴拿马运河的贸易旅途。这些神气的发展意味着拉好意思-中国贸易形态的潜在滚动，而钱凯港则是要害派别，止境是对寻求更胜仗地进入亚洲阛阓的拉好意思东岸国度来说。

改日，巴西对华出口看起来会越来越依靠经陆路西运至钱凯港：相较传统的大西洋-运河航路，新旅途可大幅压缩时期与成本。中国对巴西出口的情况亦然相似的，经钱凯港上陆的贸易阶梯要比传统上走大西洋的阶梯更快捷、低廉。

四大约素撑捏这一趋势：1. 通行成本激增：巴拿马运河的拥挤与收费高潮，让替代阶梯更具眩惑力。钱凯港的高效与联通投资不错极地面简约运载成本。

2. 陆路基建升级：咫尺，邻接巴西、玻利维亚、阿根廷与秘鲁太平洋沿岸的基建神气正在激动，将会强化这一东西向陆上物流走廊的效果。这让钱凯港成为拉好意思地区内陆经济体空想的出口口岸。

3. 口岸微辞飞跃：一朝全面过问运营，展望钱凯港的年微辞量将高达350万圭臬箱，对传统的大西洋运载阶梯发起顺利挑战。

4. 中资捏续过问：谈判到中资的过问以及更世俗的“一带一谈”倡议，中国公司有可能进一步加强对这个运载口岸的投资，以最大化钱凯港对巴西和其他拉好意思国度的价值。

若面前趋势延续，钱凯港或将取代传统的大西洋航路与巴拿马运河，成为南好意思对华出口的中枢派别。

两洋铁路走廊（BORC）是一项颠覆性工程。这项耗资150亿好意思元的超等神气计议通过邻接巴西大西洋沿岸与秘鲁太平洋沿岸的陆路铁路，透彻绕开巴拿马运河。一朝建成，它将为亚洲与拉好意思的贸易提供更快捷、低成本、高运力的新遴选。

这条全长约3750公里的铁路从巴西桑托斯港蔓延至秘鲁伊洛港，横跨巴西、玻利维亚、秘鲁三国，串联起主要农业与矿产区，年运量为1000万吨以上，可大幅遏抑运载成本与时期。相较于经巴拿马运河的传统航路，BORC能使巴西至中国的运载周期裁减10天至14天。

两洋铁路暗示图。图自圣保罗页报

这一新基建神气的政策价值侵略小觑。面对巴拿马运河的拥挤与成本攀升，BORC提供了开脱单一航运瓶颈的陆路替代决策。这种绕走运河的模式正变得愈发可行且愈加经济。鉴于中国对南好意思基建的深度投资，该铁路神气与“一带一谈”倡议高度契合，坚贞化中国对区域贸易形态的影响力。

具体而言，巴西的大豆、铁矿石、牛肉等大批商品将更高效地输往亚洲，同期遏抑出口商与中国买家的成本。此外，玻利维亚与巴拉圭等内陆经济体将借此纵贯太平洋，轻松对巴拉那-巴拉圭水谈或大西洋口岸的依赖，在物流成本骤降的同期开辟全新的贸易通谈。

BORC与钱凯港的协同效应一朝开释，拉好意思出口商（尤其是巴西、阿根廷、玻利维亚）将无需遴选耗时耗资的大西洋-巴拿马航路，转而顺利从太平洋发运货品。若神气胜仗落地，BORC将通过构建亚洲-拉好意思直连走廊重塑全球贸易疆城，透彻转换对巴拿马运河的历史性依赖。

金融重生态构建

除实体畛域的交通基建外，拉好意思与加勒比地区的金融基础才能也在履历潜入变革。

跟着西方金融机构收缩布局，中资机构正加快填补加勒比地区的空缺。2005至2022年间，中国向6个加勒比国度投资杰出100亿好意思元，要点投向旅游、交通、采矿、农业及能源畛域。2022年，中国开拓性金融机构向拉好意思及加勒比地区披发8.13亿好意思元新贷款，其中部分顺利流向加勒比国度。举例，中国收支口银行向巴巴多斯提供1.21亿好意思元优惠贷款用于苏格兰区的谈路确立工程，向圭亚那提供1.92亿好意思元贷款支捏东海岸公路二期建设。

这些投资彰显了中国强化区域经济纽带、扩大影响力的政策考量——尤其是在西方金融机构因制裁等政策成分减少参与的布景下。

通过与牙买加、多米尼加、巴哈马等国的协作，中国不仅资助了重要的口岸扩建、路网升级及能源神气，还提供与亚洲金融汇聚对接的数字银行处置决策。举例，巴哈马推出的“沙元”（Sand Dollar）央行数字货币，有望助力其对华贸易绕开好意思国金融体系。多个加勒比国度正积极探索并推动央行数字货币的发展：

- 2020年10月，巴哈马成为全球首个刊行央行数字货币的国度。

- 2021年3月，东加勒比货币定约（ECCU）在安提瓜、巴布达、格林纳达、圣基茨和尼维斯岛、圣卢西亚等成员国中推出“DCash”。

- 牙买加央行推出数字货币“Jam-Dex”，旨在普及金融普惠与支付效果。

拉好意思国度亦在本国数字货币畛域有所发展：

- 秘鲁：央行自2021年11月通告运转数字货币研发，2024年7月辘集迁徙运营商Bitel开展试点，要点工作无银行账户东谈主群并支捏离线交往；

- 巴拉圭：央行处于数字货币的研发阶段，但在2018年引进了“本币支付体系”，终通晓与阿根廷、巴西和乌拉圭的及时结算系统（RTGS）互联。

- 巴西：巴西正在积极推动于2024年底推出的“Drex”数字货币。该倡议被定位为实体货币的补充，能够遏抑运营成本、普及金融包容性、强化批发与零卖交往的安全性。在第二期检察阶段，巴西央举止Drex勾画了13项发展主题，并与大型科技和支付公司一谈完善平台。值得刺眼的是，咫尺巴西央行正与科技巨头协作测试Drex参与一份大批农居品交往自动化结算的决策，改日或与金砖国度新开拓的“金砖国度清理系统”终了互操作（巴西将于2025年担任金砖轮值主席国）。

比年来，玻利维亚的数字货币政策发生显耀转向。该国央行曾历久阻扰捏造货币认知，强调只好央行刊行的货币具备法偿性。但2024年年中，这一全面禁令被撤消——尽管仍不承认加密货币的法定货币地位，但允许银行处理相关的加密货币交往。

政策松动后，玻利维亚的捏造金钱交往量激增：2024年7至9月月均交往量较此前的18个月增长105%。银行系统更整合了对泰达币（USDT）等踏实币的交往功能，为用户提供浅近进口。2025年3月，在好意思元和燃油缺少的布景下，玻利维亚政府通告尝试使用数字货币支付能源进口。

抽象来看，中国正通过在好意思国东南沿岸的加勒比地区的经贸金融桥头堡建设，与经由秘鲁钱凯港的拉好意思西海岸政策布局形成“东西合围”。这种双管皆下的膨大正在瓦解好意思国对西半球贸易与金融流动的主导权，构建一条绕开华盛顿监视的直连亚洲-拉好意思通谈。区域数字化进度更使列国得以接入包括改日“金砖国度清理系统”在内的新兴跨境支付系统。

当地时期2024年11月12日，秘鲁钱凯港靠岸着一艘货船。视觉中国

博弈核快慰在？

回到问题的中枢：这场博弈的横蛮关系究竟是什么？名义上看，是李嘉诚出售口岸计议权激勉的四百四病；深层来看，则关乎巴拿马运河在拉好意思发展大棋局中的政策价值变迁，以及这些发展势头如何融入全球地缘经济转型的大潮。在此布景下，对好意思国来说，似乎更重要的是由好意思国利益集团（而不是其他任何势力）来“规复”巴拿马运河的口岸。这背后有相当大的政事成分在起作用。

天然，巴拿马的口岸出售是一笔波及20个国度约45个口岸的渊博交往的一部分。本文莫得谈判这一愈加世俗的口岸基础才能汇聚，而是只是针对巴拿马局部的情况。

好意思国影响力的败落

面对运河的交易价值相对雕零的现实，特朗普政府近期借贝莱德之手收购巴拿马口岸的行动，与其说是适应贸易形态的变迁，不如说是基于帝国怀旧情结与对中国影响力毫无依据的畏忌。所谓“秘籍中国划定运河”的论调，实为更世俗的地缘政事偏执的产物，而非经济感性的遴选。

好意思国对“中国掌控政策性基础才能”的执念，通常导致误判更宏不雅经济趋势的逆流而动：夺回巴拿马口岸划定权的勤恳虽被包装成政策上必要，实则表示了华盛顿对全球主导权流失的蹙悚。在风景变化问题与贸易阶梯的重构依然削弱巴拿马运河价值确当下，络续重金过问运河基建更体现了一种政策误判——合计地缘政事争夺是比经济实效性愈加壅塞的议题。

更世俗而言，这一事态的发展突显了好意思国对西半球划定力败落的深层蹙悚。从特朗普对墨西哥的强硬表态、收购格陵兰岛的休猜度对加拿大的最新言论，无不突显他意图重树对\"后院\"掌控权的政策企图。然则，恰正是推动全球贸易的经济能源——区域整合、替代性基建发展与贸易阶梯变迁，正在使这种愿景愈发脱离现实。

当好意思国千里溺于落伍的帝国迷念念之际，世界络续以消解好意思国的全球交易霸权的方式上前发展。巴拿马运河不祥仍是好意思国畴昔殖民统帅与改日权术的符号，但这条运河的政策价值衰减揭示了更潜入的真相：单极时间毅然闭幕。

过问照旧不过问？

长江和记实业注册于开曼群岛，在中国香港和内地有多量业务。这使得顺利过问变得困难。此外，天然香港一般不履行外汇管制或限制番邦投资，但该公司仍必须驾御复杂的政事环境，尤其是像巴拿马运河口岸这种波及昔日政策利益的金钱。更世俗的口岸投资组合无疑会激勉更多疑问。

当地时期2025年1月20日，巴拿马相关部门对巴拿马口岸公司运转审计。图自巴拿马海事料理局

谈判到李嘉诚渊博的交易帝国，包括在中国香港和内地的多量捏股，出售长江和记实业的巴拿马运河口岸权益确乎会对其在该地区的其他金钱变成曲折压力。中国的中央政府和香港特区政府都有可能加强审查。李氏的交易决策可能被视作某种与国际利益集团保捏一致（或者不一致）的信号，进而可能激勉监管或政事层面的压力，旨在确保他改日的交易举止进一步同中国的国度利益（包括更世俗的酬酢和贸易政策主见）保捏一致。

由于李嘉诚与香港金融业关系密切，这笔巴拿马交往的任何潜在影响都可能波及他在香港银行业、房地产和基础才能等畛域的投资。如果他的交往被合计与西方利益推敲得过于密致，监管机构和投资者可能会追溯其更世俗交易利益的踏实性，尤其是在去好意思元化进度和地缘政事垂死场地不停加重确当下。总之，如果中国中央政府或香港特区政府对李嘉诚的巴拿马交往捏彰着负面的见地，他在中国香港和内地的金钱可能会濒临曲折的压力。

说七说八，东谈主们可能会毅力到，任何过问次序都需要均衡两个主要谈判成分。

开端，有必要保管对中国内地和香港监管机构的国际信心。过于顺利的过问将激勉国际关怀，加多番邦投资者的追溯。

其次，正如笔者之前先容，巴拿马运河如今的重要性依然大不如前；此外，重要的趋势标明其政策意旨正在日益削弱。指天画地地说，拉好意思大陆正在开拓的其他硬基础才能，加上不仅在那边，何况在加勒比地区崛起的数字支付系统，削弱了巴拿马运河也曾作为全球贸易流动要害咽喉的政策意旨，那样的日子依然睹景伤情了。

至于和记口岸投资组合中的余下口岸，值得改日作念进一步的详备分析。

作为交往的筹码？

鉴于巴拿马运河的政策意旨正在雕零，由中国顺利露面秘籍和记口岸将巴拿马的金钱出售给好意思国利益集团的经济动机是有限的。然则，政事上的影响力和政策信号依然可能使其成为更世俗的中好意思关系中有效的还价还价筹码。其他的口岸也可能被纳入更世俗的谈判中。

2017年，好意思国贝莱德CEO拉里·芬克与特朗普在白宫餐厅对话。

出售巴拿马运河口岸对好意思国来说比对中国更重要。这主若是基于面对国内受众的政事考量。特朗普政府会将此姿色为对抗中国在西半球影响力的“得胜”。此事会被手脚念一份言语要点，展示好意思国正在“反击”中国对政策性基础才能的投资。

至于中国，其在巴拿马运河的经济利益会络续减少。跟着超大型集装箱船为要点的航路和替代贸易走廊的崛起，巴拿马在中国的拉丁好意思洲历久政策中的重要性正鄙人降。出售这些口岸蓝本也不会对中国在该地区的贸易才调产生本色性影响，这意味着它们是不错葬送的金钱。

由此，中国不错将这笔运河口岸的交往作为一次低成本、高影响力的政策性还价还价用具。这包括对李嘉诚施加曲折压力，以拖延交往的落地。香港的监管机构或内地相关部门可能会对这笔交往抒发担忧，以推迟批准或是建议“合规问题”。谈判到此次出售仍处于合规访问的阶段，任何出奇的监管审查过程都会让好意思国买家感到颓废，而不会对李氏变成本色性伤害。

此外，中国内地的监管机构或李嘉诚本东谈主也不错塑造让贝莱德日后的计议复杂化的条款（举例，成就准入权限、许可方面的忙绿、劳工协议或者技艺限制）。这将加多好意思国利益集团的成本，同期为中国改日能施加的影响力留出余步。

特朗普依然放出风声，但愿在不久的将来与中国疏导东谈主会面。咫尺两边的议程表上依然有好多议题。在这个布景下，相关口岸的出售不错被中国用作更世俗的双边谈判中还价还价的用具。中国不错建议“胜仗地”出售巴拿马的才能，以换取好意思国在贸易限制、半导体政策或中国银行的金融准入等不相关畛域的衰落。这种策略不错允许最大限制地阐扬影响力，而中国践诺上并不需要保住那两处口岸。

从中国的角度来说，不错假想，主见不一定是秘籍出售，而是尽可能让好意思国感到颓废并付出昂贵的成本——同期保捏对时期表以及谈判条款的更大划定权。天然这笔交往对中国的经济意旨相对没那么重要，但比拟中枢的基础才能优先事项，它依然成为政策谈判中的有遵循具。

至于投资组合中的其它口岸，则完全是另一趟事。